Ch12 金融安全網 金融機構的管制與審慎監理¶
資產組合限制&流動性要求¶
-
風險分散要求&關係人授管限制
- 限制對同一對象放款不超過淨值的一定比例
- 投資 security 限制
- security 總取得成本 <= 核算基數1 30%
- security 總餘額 <= 所收存款&債券總和 25%
-
流動性要求
- 流動準備率
- \(流動資產\over應提流動準備之負債\)
- https://www.rootlaw.com.tw/Attach/L-Doc/A040390041001400-1061221-5000-001.pdf
- 台灣
- 最低 10%
- 實際流動準備率都頗高 bc 有大量的央行定存單(屬流動資產)
- \(流動資產\over應提流動準備之負債\)
- 存放比率
- \(放款\over存款\)
- 存放比率高 → 流動性低
- 最高
- 信用合作社 78%
- 農漁會信用部 80%
- 銀行 無規定
- 流動準備率
資訊揭露要求¶
限制過度競爭¶
- 1927 美 McFadden Act, 限制開分行&跨州
- 使小型銀行林立，各自成各區域 monopoly
- 因限縮在小區域，同質性太大，風險過度集中
- e.g. 農村欠收 → 當地銀行倒
- 導致銀行危機比其他國家嚴重
- 因限縮在小區域，同質性太大，風險過度集中
- 成立銀行控股公司 back holding company, BHC 規避
- 銀行不同地區但同一家控股公司
- 業務擴展到信託、租賃等
- 用銀行不能用的方式吸收資金，e.g. 發行商業本票
- 1994 完全放寬
- 使小型銀行林立，各自成各區域 monopoly
- 管制 Q (Regulation Q)
- 限制利率
- 活期&支票存款無利息
- 其他設上限
- 防止銀行升利競爭吸引存款
- 1970s 後 inflation，銀行利息無法提高 → 存款轉移到金融市場－金融非中介化 disintermediation
- 銀行經營困難
- \(M1\) 成長率低於預期－失蹤貨幣 missing money
- 銀行推出新金融商品規避管制
- NOW
- 非支票但等効於支票，不受 Regulation Q 管控
- NOW
- 2010 全部廢止
- 限制利率
金融防火牆與金融整併¶
金融防火牆¶
- 金融相關事業跨業經營防火牆
- 風險
- 為財務困難的貸款客戶承銷證券，籌措資金 → 風險轉移到證券持有人
- 用存款人的資金投資自己承銷的銷售不佳的的證券 → 投資損失可能犧牲存款人權益
- 客戶個資遭濫用
- 跨業資料分享，做共同行銷&交叉行銷 cross-selling
- 投資銀行損失連帶拖垮商業銀行業務
- 常見解方
- 銀行業&證券業分離
- 風險
- 銀行與產業分離(產金分離)的防火牆
- 是否能投資非金融產業，扮演商人銀行 merchant banking
- 完全合併
- 德國綜合銀行
- 後果
- 2007-2009 financial crisis
- systemic risk & moral hazard
- too connected to fail
- too big to fail
- 完全分離
- 美國
- 商業銀行不得跨足證券保險&非金融產業
- Banking Act / Glass-Steagall Act (1933)
- background: 1929-1933 經濟大恐慌 9000+ 銀行倒閉
- 設置存款保險
- 商業&投資銀行分離防火牆
- 1999 Financial Services Modernization Act / Gramm-Leach-Bliley Act, GLB - background - 歐系銀行綜合化 - 多好處 - economy of scale, scope - 多角化 → 分散風險 - 原先的限制阻止了金融創新 (具備多面特質的金融商品) - 且研究發現兼營證券業務的銀行之倒閉率&承銷公司債違約率 <= 一般銀行 - 允許跨業 - 某些條件下允許金融控股公司 financial holding company, FHC - 限制內投資非金融業
- 美國
- 大部分國家是介於兩者之間
- 見 Ch9 金融控股公司
12.5 消費者保護¶
- before 次貸危機
12.6 許可核發與金融檢查¶
- 逾放比
- 3 months 未正常繳利息的放款所占比例
- 獲利能力
- ROA (稅後淨利 on asset)
- ROE (稅後淨利 on equity)
- (補)金融監理一元化
- 優
- economy of scope
- 各監理單位間 competition
- 缺
- 拖拖拉拉
- 權責不明
- 優
Basel 巴塞爾協定¶
- 資本適足率規範
- \(資本\over風險加權資產\)
- 自有資本
- 第一類資本 Tier-1 / 核心資本 core capital
- 流動系較高者
- 普通股
- 公積金
- 保留盈餘
- 非累積不可贖回特別股（不含商譽）
- 接近普通股
- 去年沒賺沒發股利，今年賺也不會補給你
- 流動系較高者
- 第二類資本 Tier 2 / 輔助資本 supplement capital
- 流動性較低者
- 累積不可贖回特別股
- 接近債券
- 去年沒賺沒發股利，今年賺會補給你
- 備抵呆帳
- (長期)次順位債券 subordinated debt
- 求償順位低於一般債券
- 無存款保險保障
- 持有者更有監督誘因
- 累積不可贖回特別股
- 流動性較低者
- 第一類資本 Tier-1 / 核心資本 core capital
- Basel 1
- 信用風險
- + 市場風險
- 分母加上市場風險應計提資本
- Basel 2
- 允許金融機構用自己的信用風險權數
- 增強銀行個別體質
- but 會引發正回饋（順循環 pro-cyclical）
- 景氣好 → 大家風險權數調低 → 更加擴張
- 景氣不好 → 大家風險權數調高 → 更加緊縮
- + 作業風險
- 系統、流程、機制引發的風險
- 分母加上作業風險應計提資本
- 監理機構三大支柱 three pillars
- 最低資本適足要求 minimum capital requirement
- 監理審查程序 supervisory review process
- 市場制約 market discipline
- 增加資訊透明度
- 允許金融機構用自己的信用風險權數
- Basel 3
- 總體審慎監理
- base 1, 2 偏個體
- 但順循環 → systemic risk
- 槓桿比率
- 資本適足率 but 分母未加權且加上表外項目
- 資本適足率 but 分母未加權且加上表外項目
- 保留資本緩衝 capital conservation buffer
- 限制盈餘使用 (規定 10% → 10% 盈餘不能動)
- 資本適足率愈低，此項目愈高
- base 1, 2 偏個體
- 加強個體審慎監理
- 強化資本品質&水準
- 提高核心資本佔比
- 強化資本品質&水準
- 抗循環資本緩衝 counter-cylcial capital buffer
- 景氣好 → 增加資本緩衝
- 抑制信用擴張
- "信用對 GDP 缺口"是個好指標
- 景氣好 → 增加資本緩衝
- 流動性風險管理
- 流動性覆蓋率 liquidity coverage ratio, LCR
- \(LCR=\frac{優質流動資產}{未來30d資金淨流出量}\geq100\%\)
- 淨穩定資金比率 net stable funding ratio, NSFR
- \(NSFR=\frac{可用穩定資金}{業務所需穩定資金}\geq100\%\)
- 可用穩定資金
- 負債加權平均
- 到期期限愈長，愈穩定 → 權數高
- 衡量一年內資金流動性結構
- 流動性覆蓋率 liquidity coverage ratio, LCR
12.8 影子銀行系統監理¶
- 融資市場高風險
- 主要管道：借券 securities lending & 附買回 repo
- 高槓桿
- 金融危機時 haircut 上升
- solution
- 再質押 hypothecation 客戶資產資訊揭露
- 各種限制
12.9 立即糾正措施¶
- 以前都等危機時才介入
- 但金融機構危機時會孤注一擲，造成龐大社會成本
- 危機時各方壓力大，又可能系統風險，因此往往變成監理寬容
- 1991 US
- 依資本適足率分成 5 等，各有不同糾正措施
- 2009 台
- 學美國 but 只分 4 級 (刪掉最棒棒級)
- 退場機制
- 最低級("資本嚴重不足") → 90內派員接管
(補) 2004 中興銀行¶
- 中興董事長王玉雲到處違法放款
- 1990s 放給家族成員，在中國違法投資
- 1998 起用分散貸款的方式，放超過淨值 40% (法規)的款給台鳳
- $71億8百萬 標給聯邦銀行
- 金融重建基金貼了 $585億
12.10 金融預警系統 early warning system¶
- 檢查資料評等系統
- data: 金管會檢查局提供的金融會檢查報告
- 抄 CAMELS + 自己的 7 個項目
- 換算成 5 個等級 (ABCDE)
- 申報資料評等系統與排序系統
- data: 金融機構每季申報的資料
- 評等完作排序
- 問題金融機構
- classification (if any of the following)
- 被評為最低等(E)
- 調整後淨值 < 淨值/股金/事業公積之 \(\frac{2}{3}\)
- 資本適足率 < 2%
- 管理階層淫亂
- classification (if any of the following)
12.11 風險管理評估¶
- 風險值 Value of Risk, VaR
- 未來X天內，在信賴區間為 Z 時的最大損失
- e.g. 未來 10 天的 VaR(99%) = 淨值 5% → 未來 10 天內損失在淨值 5% 之內的機率是 99%
- 按市價計值 mark to market
- 缺
- 市場反轉時，急需資金，資產價值卻也下降，無法順利取得資金
- 缺
- 未來X天內，在信賴區間為 Z 時的最大損失
- 壓力測試 stress test